化工行业明确估值底部

发布日期：2020-07-10 作者：化工原料点击：

大部分行业因为受到今年一季度疫情的影响，营收和利润都出现明显的下滑，对于部分上游产业链的行业来说，因为下游需求量大幅减少，导致整个行业景气度出现明显下滑，一季度房地产投资、汽车制造等开工率出现下滑，导致上游的化工原料行业的出货量也受到明显的影响，进入到二季度之后，我国疫情得到控制，开工率明显提升，化工行业的营收和利润迎来反弹，化工行业的固定资产投资也迎来了上涨，行业景区度出现触底反弹。

今年6月份，化工行业的价格指数环比上涨达到3%，主要是得益于OPEC的大规模减产协议的延长和国内复产复工的推进迎来的需求回升。从生意社的数据来看，虽然6月份化工行业价格指数环比上涨了3%，但是同比降幅达到10%，目前还是处于历史低位，随着下游需求的提升，预计化工行业的市场需求会迎来反弹。

化工原料

从具备周期性的化工材料来看，表面活性剂价格持续上涨，其中减水剂单体4月初以来价格上涨32%，其它产品价格上涨5%-6%，预计今年活性剂的市场规模超过540亿美元；燃料方面，因为下游需求的复苏带动染料价格持续上涨，从7月1日开始，国内分散染料整体涨价，涨幅最高达到13%，从整体染料价格来看，目前还处于历史底部的位置，下游的需求在产能不断增加的情况下有望进一步提升。

从国产替代原材料方面来看，去年我国半导体材料市场规模达到88.6亿元，全球市场占比达到17%，不过这部分中，国产化率只有24.4%，目前国内包括大硅片、高端光刻胶等基本依赖进口，但靶材、湿电子化学品，电子特气及CMP抛光材料技术逐步突破，受海外紧张局势升级影响，我们预计国内半导体材料进口替代有望加速。特别是近期欧美市场受到疫情的影响，出口部分无法顺利进行，国产替代产品有望迎来快速发展。综上所述，化工原料行业作为各行各业的上游关键产业链，随着下游市场的恢复，化工产业在处于景气度底部和盈利有望迎来快速增长。